El Ministerio de Economía presentó el programa financiero para 2026 y 2027, con el objetivo de explicar cómo prevé cubrir todos los vencimientos de deuda en moneda extranjera durante ese período.
- Cuánto deberá pagar el Gobierno en 2026 y 2027
- De dónde saldrán los recursos
- Las fuentes de financiamiento para 2026
- Cómo se financiarán los pagos en 2027
- Qué incluye cada fuente de financiamiento
- El excedente previsto para 2027
- El rol de los organismos internacionales
- Nuevos instrumentos para las próximas licitaciones
El documento oficial detalla cuánto deberá pagar el Estado, de dónde saldrán los recursos y cuáles serán las principales fuentes de financiamiento para afrontar los compromisos.
Cuánto deberá pagar el Gobierno en 2026 y 2027
Según el plan oficial, el Tesoro Nacional tendrá necesidades de financiamiento por:
- USD 19.200 millones en 2026.
- USD 24.900 millones en 2027.
Estas cifras incluyen el pago de capital, intereses de la deuda y otras obligaciones financieras previstas para ambos años.
De dónde saldrán los recursos
El Ministerio de Economía explicó que el financiamiento provendrá de distintas fuentes. El objetivo es garantizar el cumplimiento de los vencimientos sin generar sobresaltos financieros.
Entre las herramientas previstas figuran préstamos de organismos internacionales, emisiones de deuda, compras de dólares al Banco Central y recursos provenientes de privatizaciones.
Las fuentes de financiamiento para 2026
Para cubrir los USD 19.200 millones previstos para 2026, el Gobierno calcula que contará con USD 22.900 millones. De concretarse ese escenario, quedaría un excedente de USD 3.700 millones, que se utilizará durante 2027.
Las principales fuentes serán:
- Compra de dólares al Banco Central: USD 6.700 millones.
- Roll over dentro del sector público: USD 800 millones.
- Préstamos con garantía de organismos internacionales: USD 4.000 millones.
- Desembolso del FMI: USD 1.900 millones.
- Otros organismos internacionales: USD 2.800 millones.
- Emisiones en el mercado local: USD 6.000 millones.
- Privatizaciones: USD 800 millones.
El Gobierno también mantiene abierta la posibilidad de realizar emisiones internacionales, aunque aclaró que no existe un monto definido y que solo recurrirá a esa opción si las condiciones del mercado son favorables.
Cómo se financiarán los pagos en 2027
Para 2027, el programa prevé necesidades de financiamiento por USD 24.900 millones, el mismo monto estimado de recursos disponibles.
Las fuentes proyectadas son:
- Saldo excedente de 2026: USD 3.700 millones.
- Compra de dólares al Banco Central: USD 4.900 millones.
- Roll over dentro del sector público: USD 1.800 millones.
- Desembolso del FMI: USD 1.700 millones.
- Otros organismos internacionales: USD 4.200 millones.
- Emisiones locales: USD 5.000 millones.
- Otras fuentes de financiamiento: USD 2.000 millones.
- Privatizaciones: USD 1.500 millones.
Al igual que para 2026, las emisiones internacionales aparecen como una alternativa, aunque sin un monto asignado.
Qué incluye cada fuente de financiamiento
El programa financiero combina distintas herramientas para obtener los dólares necesarios.
Una parte de los recursos provendrá de la compra de divisas al Banco Central. También se contempla la renovación de deuda dentro del sector público mediante el mecanismo conocido como roll over.
Otra fuente importante serán los préstamos garantizados por organismos internacionales, entre ellos el Banco Mundial y el Banco Interamericano de Desarrollo (BID).
Además, el Gobierno prevé recibir desembolsos del Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 1.900 millones en 2026 y USD 1.700 millones en 2027.
Las emisiones de deuda en el mercado local también tendrán un papel relevante, con colocaciones estimadas en USD 6.000 millones durante 2026 y USD 5.000 millones en 2027.
El excedente previsto para 2027
Uno de los puntos destacados del programa es el saldo positivo proyectado para 2026.
El Ministerio de Economía estima un excedente de USD 3.700 millones, que se utilizará como respaldo financiero para afrontar parte de los vencimientos previstos durante 2027.
De esta manera, el Tesoro comenzaría ese año con recursos ya disponibles, lo que permitiría reducir la presión sobre las necesidades de financiamiento.
El rol de los organismos internacionales
Los organismos multilaterales tendrán un papel central en la estrategia oficial.
El plan contempla créditos garantizados por el Banco Mundial, el BID y otros organismos, además de los desembolsos acordados con el FMI.
En paralelo, el Gobierno dejó abierta la posibilidad de emitir deuda en los mercados internacionales, aunque insistió en que esa alternativa solo se utilizará si las condiciones financieras resultan convenientes.
Nuevos instrumentos para las próximas licitaciones
Durante la presentación, funcionarios adelantaron que las próximas licitaciones incorporarán nuevos instrumentos financieros, entre ellos el Bonar 2029 (AO29).
Según el equipo económico, el objetivo es ampliar las fuentes de financiamiento, fortalecer las reservas y sostener la estabilidad financiera en los meses previos a las elecciones.
Además, el programa mantiene abierta la posibilidad de incorporar nuevas alternativas de financiamiento o renegociar condiciones si el contexto económico lo requiere.
