Semana financiera: estabilidad cambiaria y volatilidad en activos
El frente cambiario dejó señales positivas para la política económica: el dólar mayorista bajó por debajo de los $1.400 por primera vez en cuatro meses y el Banco Central acumuló fuertes compras de divisas.
El tipo de cambio mayorista terminó en $1.399,50, con una caída semanal de $32,50 (-2,3%), en un contexto de fuerte intervención oficial en el mercado.
Al mismo tiempo, el dólar minorista en el Banco Nación descendió a $1.420, una baja de $30 (-2,1%), mientras que el dólar blue quedó en $1.440, prácticamente estable.
Compras del Banco Central y acumulación de reservas
El Banco Central mantuvo una postura compradora durante toda la semana y registró:
- USD 615 millones adquiridos en el mercado
- 30 ruedas consecutivas con saldo positivo
- USD 2.089 millones comprados en lo que va del año
- Reservas brutas en USD 45.158 millones (+218 millones)
La entidad fijó además la banda superior cambiaria en $1.584,95, dejando al tipo de cambio oficial 13,3% por debajo del límite de flotación.
Analistas privados señalaron que las compras se vinculan al crecimiento del crédito en dólares y a una política monetaria restrictiva orientada a reducir la inflación.
Inflación, deuda y liquidez del mercado
El dato de inflación de enero, 2,9% mensual, reforzó la estrategia oficial de absorber pesos.
En la última licitación, el Tesoro consiguió un rollover del 123%, retirando liquidez del mercado y contribuyendo a la baja del dólar.
Economistas interpretan que el mercado había subestimado la inercia inflacionaria, por lo que se revisaron al alza las proyecciones de inflación para 2026.
Acciones y riesgo país: la contracara financiera
Mientras el mercado cambiario mostró calma, el financiero tuvo turbulencias:
- S&P Merval cayó 4% en la semana
- Bonos con comportamiento mixto
- Riesgo país por encima de los 500 puntos
Según analistas, el contexto combina expectativas positivas por reformas económicas y disciplina monetaria con cautela sobre la velocidad de la desinflación.
Balance de la semana
El escenario dejó un resultado mixto:
- Fortaleza cambiaria y compras récord del Banco Central
- Menor presión devaluatoria en el corto plazo
- Volatilidad en acciones y deuda
- Expectativas inflacionarias aún elevadas
La evolución futura dependerá de la demanda de dinero, el ritmo de desinflación y el ingreso de divisas en los próximos meses.
