Las acciones argentinas no lograron sostener las subas iniciales y cerraron la jornada con mayoría de bajas, tanto en el mercado local como en Wall Street. Los ADR retrocedieron hasta casi 6%, mientras que el riesgo país se mantuvo en niveles elevados, por encima de los 500 puntos básicos.
Caídas en Wall Street y retroceso del S&P Merval
El S&P Merval perdió 0,7%, al ubicarse en 3.015.927 puntos, acumulando su sexta rueda negativa consecutiva. En paralelo, los títulos públicos en dólares mostraron una leve mejora promedio del 0,1%.
En Nueva York, los ADR de empresas argentinas cayeron hasta 5,9%, encabezados por Banco Francés. Telecom también registró una baja significativa, con un descenso cercano al 5%.
El riesgo país volvió a afirmarse sobre los 500 puntos
El riesgo país, medido por JP Morgan, cerró sin variaciones en 502 puntos básicos. Si bien este indicador había tocado un piso reciente de 474 puntos la semana pasada —el nivel más bajo en casi ocho años—, volvió a consolidarse en terreno más elevado.
Contexto internacional y señales desde la Reserva Federal
En el plano internacional, el Nasdaq cayó 1,5%, afectado por el segmento tecnológico, mientras que el Dow Jones avanzó 0,5%.
Analistas de Puente señalaron que en Estados Unidos la tasa de interés se mantiene en el rango de 3,5% a 3,75%, con expectativas de al menos un recorte adicional durante el año. Sin embargo, la inflación sigue por encima del objetivo de mediano plazo, lo que obliga a la Reserva Federal a evaluar cuidadosamente cada decisión.
Impacto local tras la salida de Lavagna del INDEC
En el plano doméstico, la renuncia de Marco Lavagna a la conducción del INDEC generó ruido en el mercado financiero. El alejamiento se produjo en medio de la postergación de una nueva fórmula para medir la inflación, que implicaría un índice más alto que el actual, basado en 2004.
“El impacto es negativo”, resumió el economista Gabriel Caamaño, mientras que otros analistas advirtieron sobre posibles dudas en torno a la credibilidad estadística.
Postergación del nuevo índice de inflación
El ministro de Economía, Luis Caputo, defendió la decisión de mantener el índice vigente al sostener que primero debe consolidarse la estabilidad de los precios. Desde el oficialismo se espera que la inflación de enero ronde el 2,5%, frente al 2,8% de diciembre.
La introducción del nuevo IPC, con base 2017, fue postergada y Lavagna fue reemplazado por Pedro Lines, hasta ahora director técnico del organismo.
Deuda, financiamiento y mercado cambiario
El Gobierno reiteró su compromiso de afrontar los vencimientos de deuda con respaldo de activos del Estado, dentro de un esquema de privatizaciones que apunta a evitar nuevas refinanciaciones.
Según un informe de PwC Argentina, en 2025 las emisiones primarias de Fideicomisos Financieros y Obligaciones Negociables superaron los USD 20.250 millones, el mayor volumen en al menos una década.
En el mercado cambiario, el Banco Central acumula compras por más de USD 1.200 millones en 2026. Caputo aseguró que, sin la intervención del BCRA, el tipo de cambio se apreciaría hacia la zona de $1.300 por dólar.
Las liquidaciones del complejo agroexportador alcanzaron USD 1.850 millones en enero, con una baja interanual del 10,8%, aunque con un fuerte repunte frente a diciembre.
